新闻分析
市场情绪每天每时都在变化。 但正如我所写，金融市场开始看起来好一些了。 原因让信奉稳健货币的人感到尴尬。 普遍的感觉——这种情况明天可能会改变——是美联储在其通过加息来压制通胀的既定使命中正在退缩。
即使危险——宽松的货币对金融业来说是麻醉剂——这也不足为奇。 数周来，中左翼评论员在最具影响力的舆论杂志上撰文，发出了一个明确的信息：民主党人应该选择通胀而不是衰退。 在这两者之间，经济衰退/萧条在选举上对党来说更加危险，不仅仅是今年 11 月，尤其是在两年内。
这样的信息表明目前对美联储的压力。 他们被要求冷静下来。 不要重蹈 1979 年保罗沃尔克的覆辙，他抑制了通货膨胀，但同时也带来了严峻的衰退。 这就是让罗纳德·里根入主白宫的原因，并导致民主党及其所代表的所有政策陷入了漫长的灵魂黑夜。
他们不希望历史重演。
这种观点表明，有些人没有从这段历史中学到任何实质性的东西。 1970 年代后期“萎靡不振”的原因不仅仅是通货膨胀。 这是因为通货膨胀大大超过了经济增长。 这种邪恶的结合使公众感到他们正在失去阵地并逐渐滑向贫困。 这种感觉会引发戏剧性的政治动荡。
这正是我们今天所处的位置，也解释了当前选民的不满情绪。
报道：
美国消费者从未对经济如此悲观，密歇根大学消费者信心指数跌至历史新低，通胀飙升侵蚀了家庭购买力，并威胁到生活成本危机。
密歇根消费者信心指数从 5 月的 58.4 降至 6 月的 50.0，创历史新低。 令人沮丧的数据环比下降 14.4%，同比下降 41.5%。
受打击最严重的是拜登。
拜登总统工作批准。 （RealClearPolitics）在民意调查的堆肥指数中，赞成和反对之间的差距达到了惊人的 17.3%。 这对 11 月的民意调查来说是一场灾难。 看起来像带有数字的图表实际上意味着令人难以置信的公众愤怒，这是我们 40 多年来所经历的最多的。 如果这些趋势没有迅速逆转，就不会阻止一些根本性的政权更迭。
然而，美联储无法单独解决这个问题是有道理的。 仅仅提高利率是不够的。 里根革命的关键是为政策目的提供新的视角。 “供给方”的想法是，摆脱萎靡不振的门票不仅仅是限制和痛苦、节俭和严格、吝啬和贫困。
真正的解决办法是经济增长，它来自于释放企业。 这就是强调减税和放松管制的原因。 这是美国新曙光的基础。 正是这一点带领这个国家走出了黑暗，走向了光明。
让我们通过将联邦基金利率与通货膨胀和经济增长相叠加来看看这一切是如何实现的。 这里的关系很复杂，充满了因果关系的滞后和模棱两可。 但是，如果您仔细观察，您可以观察到事件的发展及其起作用的原因。
这张图表追踪了 1976 年和 1993 年之间的关系，并揭示了里根革命的意义。
（弗雷德/杰弗里·A·塔克）红线是通货膨胀，人们可以观察到通货膨胀的逐渐增加，导致了 1979 年末和 1980 年初令人难以置信的时刻，这些时刻掠夺了美国的储蓄池并推动了越来越多的贫困感。 经济增长（蓝线）远不能弥补差异，因此购买力与生产力之间存在巨大差距。 这导致了选举滑坡。
在这里，您还可以观察保罗沃尔克在美联储的工作。 联邦基金利率一直在密切跟踪通货膨胀，直到经济增长崩溃且通货膨胀率居高不下时才进行真正的打击。 他将利率提高到过高的水平，所有这些都是为了将过剩的流动性挤出系统。
我们可以看到，通货膨胀率开始滞后向下响应。 但仅凭这一点还不足以改变公众情绪。 激发新希望的关键是提高经济增长的蓝线，使其始终高于购买力下降的红线。 这就是产生公众乐观情绪的原因。
就在沃尔克做出艰难选择的时候，里根家族开始着手供应方面的工作。 他们在包括能源、交通和通信在内的许多领域对放松管制进行了编纂和扩大。 至关重要的是，他们以一项重要原则猛烈抨击税法：创造财富受到的惩罚越少，就会发生的越多。
到 1983 年，我们可以观察到这种转变。 美联储的政策仍然非常紧缩，但并没有完全阻止企业。 恰恰相反。 即使通货膨胀率急剧下降，经济增长也在飙升。 这是一个神奇的时刻，也是我们将 1970 年代后期的萎靡不振抛在脑后的最明显迹象。
今天讲述这些故事似乎就像古代历史一样。 我们从拜登政府那里得到的所有公共信息都朝着完全相反的方向发展。 放弃你的奢侈品。 付出高昂的代价并为此感到高兴。 坏人都是你身边的企业。 通货膨胀是大企业的错。 唯一的解决办法是打击消费和生产。
这是一种极其有害的组合，它使美联储为抑制物价上涨而做出的任何微不足道的努力都变成了加强紧缩政策的努力。 为您的抵押贷款支付更多费用！ 为你的信用卡咳嗽！ 买小房子，少开车！ 远离风和太阳！
这条道路——紧缩货币加上生产限制——导致了一场不可避免的灾难，几乎保证了我们一生中最严重的通胀萧条。
如果美联储成功了，我们还剩下什么？ 在其他所有行业都出现短缺和疲软的市场中，价格持续上涨的速度越来越慢。 这就是拜登经济学的精髓。 为什么他们认为这可能导致除了大规模公众反抗之外的任何其他结果，我无法理解。
人们一直问我拜登政府为什么要这样做。 我可以鼓吹的唯一可能的答案是，这些选择植根于不良意识形态。 他们根本无法绕过构成他们嵌入式世界观的奇怪假设。 即使意识形态被现实打败，即使他们的民意调查处于低谷，即使拜登政府似乎处于完全耻辱的边缘，意识形态承诺仍然占上风。
是的，即使是现在，拜登政府也可以通过重新强调财富创造、企业、经济增长、放松管制和自由来扭转局面。 这听起来像是一个完全的幻想，即使在灾难面前这也是可能的。 意识形态是一个很难破解的难题，而且似乎没有发生这种情况的机会。
