纽约联邦储备银行前行长威廉·杜德利本周在彭博社写道,在警告美联储花了太长时间来对抗通胀之后,明年年底将不可避免地出现衰退。
威廉·杜德利在 6 月 22 日的彭博观点专栏中写道,在未来 12 到 18 个月内,该国将不可避免地进入衰退,在收入疲软迫使公司裁员和经济将陷入低迷之后。
他的最新专栏发表之际,通胀保持强劲,对经济衰退的担忧达到创纪录水平。
“就像 Wile E. Coyote 从悬崖上跳下来一样,美国经济有充足的动力,但支持正在迅速消失,”达德利补充说,“回到地球不会是一个愉快的经历。”
房地产公司已经在缩减规模,而摩根大通等银行正在缩减其住房贷款部门的规模。
其他大公司开始考虑冻结招聘,甚至裁员,以应对经济低迷。
由于供应短缺、接近于零的利率、过多的货币创造和政府支出,从大流行中复苏后,今年的通货膨胀率已达到四年来的高点。
美联储正试图温和地为经济降温,以试图提高利率来冷却通胀,同时保持低失业率。
美联储的通胀目标率为 2%,但截至 5 月的当前数字目前处于 8.6% 的高位。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在本周与国会的会议上以及他在 6 月早些时候的 FOMC 声明中表示,央行控制通胀的承诺是“无条件的”,美国经济“非常强劲,并且有能力应对收紧的货币政策。 ”
他表示,美联储加息的举措导致近期美国国债上涨,并为防御性股票的表现提供了新的动力。
“在美联储,我们理解高通胀造成的困难。 我们坚定地致力于让通胀回落,我们正在迅速采取行动,”鲍威尔说。
“我们既有我们需要的工具,也有代表美国家庭和企业恢复价格稳定所需的决心。”
鲍威尔对国会表示,美联储预计将进行更多加息,并将继续“寻找通胀正在下降的令人信服的证据”。
比他的前同事更悲观的杜德利认为经济硬着陆是不可避免的,他和其他人属于“鸽派政策”派,预测美联储激进加息将推动需求过低,从而导致经济衰退。
“难怪消费者信心下降到 2008 年金融危机后的最后水平,谷歌搜索‘衰退’这个词创下新纪录,”达德利说。
由于汽油价格和日常用品价格高企,人们担心经济下滑,消费者信心已经处于历史最低点,数以百万计的美国人已经动用了他们的储蓄。
“随着通货膨胀超过工资增长,个人储蓄率已经从 2021 年 3 月的 26.6% 下降到今年 4 月的 4.4%,大大低于其长期平均水平,”达德利评论道。
前联邦公开市场委员会副主席表示,尽管他承认美联储既追求 2% 的通胀率,又追求最大就业,但后者已经“屈从于”前者。
美联储自 1994 年以来首次将基准利率上调 75 个基点,原因是 5 月份出人意料的高通胀是其大幅加息的原因。
央行计划将基准政策利率上调至 1.50% 至 1.75% 的区间,并暗示到 2022 年底利率最终将升至 3.4%。
美联储上周发布的最新经济预测显示,它预计到 2023 年的失业率将高于自 3 月上次报告以来的预期。
上周新的 6 月数据出现后,杜德利指出了经济将面临硬着陆的最新迹象。
“从风险管理的角度来看,最好现在就采取行动,无论就业和增长方面的成本如何。 鲍威尔不想重蹈 1960 年代末和 1970 年代的覆辙,”达德利指出。
这位前纽约联储主席认为,经济复苏将持续到 2022 年,但利率上升将开始打击需求,因为稳定的高通胀迫使美联储继续以极快的速度加息,只会增加经济下滑的可能性。
与此同时,鲍威尔仍然认为,轻松或“软着陆”的可能性仍然存在,虽然提高利率可能会抵消就业率的部分复苏,但通胀放缓对于该国“拥有我们所需要的劳动力市场”是必要的。真的很想要。”
达德利不同意,他的结论是“如果你仍然对美联储能够实现美国经济的软着陆抱有希望,那就放弃吧。”
他警告说,根据先例,美联储每一次收紧利率的尝试都会使失业率至少增加 0.5 个百分点,每次都导致美国经济陷入衰退。
然而,圣路易斯联储主席、政策鹰派詹姆斯布拉德坚持鲍威尔,称美联储必须在提高利率方面采取大胆行动,以在更高的预期变得根深蒂固之前遏制通胀。
“我们必须直截了当地采取积极行动,以使通胀好转并得到控制……否则你可能会遭受十年的高通胀和多变的通胀,”布拉德在瑞银集团于 6 月 24 日在瑞士苏黎世举行的小组讨论会上表示。
布拉德建议说:“所以今天要提前做好准备,在短期内控制通胀,让通胀回到 2% 的轨道上。”
“这是美国扩张的早期阶段……除非我们受到一点打击 [sic] 震惊之类的,在这个阶段重新陷入衰退是不寻常的。”
布拉德淡化了衰退的风险,称加息可能会使经济放缓至健康的增长速度,而不是拖累它。
这位圣路易斯联储主席认为,一旦借贷成本上升到足以给通胀带来下行压力且通缩开始发生,央行将有可能再次降息。
路透社为本报告做出了贡献。