高盛警告投资者，以通胀为重点的中期选举季可能被证明是一个自我实现的预言，迫使美联储更加积极地收紧货币供应，以防止工资价格螺旋式失控。
“食品和天然气价格可能进一步上涨是消费者通胀预期的主要上行风险，”该公司的分析师表示。 “但另一个关键的上行风险是，在未来几个月的中期选举之前，即将出现一连串强调高通胀的政治广告。”
“通胀预期历来对政治结果相当敏感，选民报告称，通胀将成为今年秋季的主要问题之一。”
工资价格螺旋在本报告中，高盛暗指宏观经济学中称为工资价格螺旋的现象。 据说这种情况发生在工人向雇主请求更高的工资，而公司提高价格以维持利润时，反过来又激励工人要求更高的工资。
因此，仅仅提高对通胀的认识可能会加剧通胀——随着主流对通胀的讨论越来越多，工人开始对当前和未来的物价上涨感到不安，他们可能会更加主动地要求加薪以弥补对通胀的预期。
高盛的关注信是在 2022 年国会中期选举前夕送达的，届时将争夺 39 个州长职位、35 个参议院席位和整个众议院席位。 尽管现任总统所在的政党几乎普遍在中期选举中失去席位，但专家预测，随着经济和政治困境的增加，民主党人将迎来特别严峻的一年。
“通货膨胀是选民面临的头号问题，尤其是那些传统上对民主党人非常有利的选民，如亚洲人和拉丁裔选民，”政治顾问麦克斯韦汤姆告诉。
“价格真的伤了他们的钱包，他们不仅会远离民意调查——他们还会支持共和党人。”
政治广告虽然共和党人可能会从普遍的经济不满中受益，但一连串针对通胀的攻击性广告可能会让美联储在经济停滞的情况下继续加息。
高盛的报告继续说：“美联储官员可能会感到不得不对长期通胀预期的进一步温和增长做出强有力的反应。” “因此，我们认为即将出现的以通胀为重点的政治广告的冲击增加了美联储可能继续大幅收紧政策的风险，即使经济活动急剧减速。”
无论如何，美联储将面临艰难的工作，因为它试图在大流行后滞胀的未知水域中航行。
如果美国货币政策的管理者过于谨慎，他们将冒着让通胀横冲直撞的风险； 如果过于激进，它们可能会阻碍未来几年的经济增长。
即使在有争议的 2022 年中期过去之后，这些挑战也可能会持续相当长的一段时间。
