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鲍威尔承认美联储低估了通胀

(纳闻记者赵晓辉报导)

美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)于 6 月 23 日在众议院金融服务委员会对议员们表示,随着美国经济重新开放,美联储低估了猖獗的价格通胀。

“我们确实低估了它。 事后看来,显然我们做到了,”鲍威尔在国会作证的第二天说。

众议员 Ann Wagner (R-Mo.) 向央行行长询问货币政策制定者遗漏了什么。

他解释说,美联储误读了通胀问题,因为官员们将其归因于供应限制,因为供应链的不确定性以及接种 COVID-19 疫苗后重返劳动力市场的工人。 现在,根据鲍威尔的说法,四年来的高通胀是因为“需求非常强劲”。

他告诉立法者,美联储在整个冠状病毒大流行期间所做的一切都是基于判断,这是“每个央行都必须做出的”。

“这是我们必须做出的判断。 我们知道这可能是错的。 当它开始看起来很不对劲时,我们就改变了方向,”他补充道。

联邦储备委员会大楼 2022 年 6 月 14 日在华盛顿的 Marriner S. Eccles 联邦储备委员会大楼。(Sarah Silbiger/路透社)

鲍威尔重申了他对抗通胀的“无条件”承诺,并指出他已准备好应对经济活动放缓以实现这一目标。

“主要的是:我们不能在这方面失败,”他说。 “我们真的必须将通胀率降至 2%。”

提高利率以对抗通胀的路径会引发衰退吗? 鲍威尔再次指出,以能源和食品价格飙升为由,实现软着陆“变得越来越具有挑战性”。

尽管如此,他仍将整体经济描述为“非常强劲”并且从 COVID-19 公共卫生危机中“恢复良好”。 尽管有商业投资放缓和房地产市场回落的迹象,鲍威尔预计今年下半年的经济增长将“相当强劲”。

当被问及美联储是否可以再次降息时,鲍威尔表示,在数据支持该行动之前,他将“不愿”再次放松货币政策。

“在我们宣布任何形式的胜利之前,我们将希望看到通胀确实正在下降的证据,”他说。 “我们必须看看发生了什么。 我们将尝试实时做出正确的判断。”

Sit Investment Associates 的高级副总裁兼高级投资组合经理 Bryce Doty 表示,在鲍威尔的证词之后,美国人觉得美国正处于衰退中可能并不完全令人惊讶。

“鲍威尔决心通过大幅提高利率来减少需求。 鲍威尔预计失业率将因此上升,”他在一份研究报告中写道。 “但他向国会承认,天然气和食品价格仍将居高不下。 因此,随着高能源成本几乎渗透到经济活动的方方面面,我们的经济增长放缓,更多人失业,但仍需应对持续不断的通货膨胀。

“难怪人们觉得我们正处于经济衰退中,因为他们最终被迫动用储蓄来维持他们的生活方式。”

然而,摩根大通策略师的一项分析表明,美联储可以在不引发经济衰退的情况下控制通胀。 华尔街银行的基准情景是通胀缓和,没有衰退。

“迄今为止,有两个关键因素——大流行时期的混乱和‘极度紧张’的劳动力市场 [as described by Powell]——刺激了通货膨胀的大部分上升。 现在,两股力量都自然而然地朝着更有利的方向发展,”以托马斯·肯尼迪和爱丽丝·奥森堡为首的银行策略师表示。 “随着对商品的需求减弱,转而支持服务(或者,对于低收入消费者来说,食品和能源),库存正在得到补充。 这降低了供应链混乱的通胀风险。”

但是,根据 Bridgewater Associates 的亿万富翁创始人 Ray Dalio 的说法,美联储的紧缩努力最终将导致长期滞胀。

“在不造成经济疲软的情况下,美联储无法采取任何措施来对抗通胀,”他写道。 “由于政府赤字导致债务资产和负债高企且预计将增加,而且美联储也在出售政府债务,私人信贷增长可能不得不收缩,从而削弱经济。”

“从长期来看,美联储很可能会制定一条中间路线,采取滞胀的形式,”达里奥补充道。

6 月份的高盛 Marquee QuickPoll 发现,72% 的受访投资者预计 2022 年或 2023 年将出现衰退,高于 5 月份的 66%。 他们还认为物价将在更长时间内保持高位,59% 的人预计通胀率将保持在 3% 以上,至少到明年年底。

美联储鲍曼:75个基点“合适”

美联储理事米歇尔鲍曼在 6 月 23 日对马萨诸塞州银行家协会的讲话中表示,在 7 月的联邦公开市场委员会 (FOMC) 政策会议上加息 75 个基点是合适的。 在接下来的几次会议上,也需要至少提高 50 个基点。

鲍曼还建议,央行可能需要根据经济表现扩大基准联邦基金利率的目标范围。

“当前的‘实际’联邦基金利率水平,即名义利率与近期通胀预期之间的差异,使得进一步加息的理由更加强烈。 由于通胀远高于联邦基金利率,实际联邦基金利率为负,即使在我们今年加息之后,”鲍曼在准备好的讲话中说。 “由于通胀高得无法接受,名义联邦基金利率低于近期通胀预期是没有意义的。 因此,我致力于将实际联邦基金利率带回正值区域的政策。”

美联储理事重申了鲍威尔的立场,即“维持我们恢复价格稳定的承诺”至关重要,这将是确保强劲的劳动力市场可持续的最佳行动方案。

市场分析师表示,有迹象表明炙手可热的美国劳动力市场正在放缓。 根据美国劳工统计局 (pdf) 的新数据,在截至 6 月 18 日的一周中,消除了每周波动性的 4 周平均初请失业金人数激增至 223,500 人。 自 4 月初以来,这一测量值一直在稳步上升。

“美联储在数十年的低通胀中赢得的信誉是一个强大的政策工具,对我们的长期成功至关重要。 如果这种信誉受到侵蚀,就必须重新赢得它,”鲍曼补充道。

纽约证券交易所工人 专家 Anthony Matesic 于 2022 年 5 月 23 日在纽约证券交易所的交易大厅工作。(David L. Nemec/New York Stock Exchange via AP)市场反应

金融市场在 6 月 23 日尾盘反弹中小幅上涨。

上涨 194.23 点,或 0.64%,至 30,677.36。 标准普尔 500 指数上涨 0.95% 至 3,795.73 点。 纳斯达克综合指数上涨 1.62% 至 11,232.19。

美国国债市场大多处于亏损状态,基准 10 年期国债收益率下跌超过 11 个基点至 3.04%。

衡量美元兑一篮子货币的美元指数 (DXY) 上涨 0.17% 至 104.38。 该指数有望实现每周约 0.8% 的涨幅,将年初至今的涨幅提升至近 9%。

由于对经济衰退的担忧加剧,能源市场增加了跌幅。 7 月西德克萨斯中质原油 (WTI) 原油期货徘徊在每桶 104 美元附近,而 7 月天然气期货暴跌超过 9% 至 6.23 美元。

文件-美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)于 2022 年 3 月 3 日星期四在华盛顿国会山举行的参议院银行委员会听证会上作证。 鲍威尔于 3 月 23 日星期三表示,加密货币和稳定币等新形式的数字货币给金融系统带来风险,需要新的规则来保护消费者。  (汤姆·威廉姆斯,美联社泳池,档案)

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