（纳闻记者赵晓辉报导）
根据旧金山联邦储备银行 6 月 21 日的一份报告，供应链问题占美国通胀飙升的一半左右，乌克兰冲突加剧了这种情况。
目前，高消费需求占增长的三分之一。
旧金山联邦储备银行经济研究部副总裁亚当·黑尔·夏皮罗(Adam Hale Shapiro)写道：“这些结果表明，需求以外的因素占近期通胀上升的三分之二左右，这凸显了经济面临的一些风险。”
“由于供应冲击会推高价格并抑制经济活动，供应相关因素的普遍存在增加了进入低增长和通胀水平升高时期的风险。”
美国通胀率目前是美联储目标的三倍，因为 5 月份最新的个人消费支出 (PCE) 指数差于预期，几乎没有进展的迹象。
在 3 月份达到 40 年高点后，4 月份 PCE 价格指数升至 6.3% 的同比记录。
政府政策和干预
大流行期间的政府刺激法案在持续的供应链危机和劳动力短缺的情况下，对消费需求和通货膨胀的激增起到了重要作用。
俄罗斯对乌克兰的入侵打击了食品和能源供应，而随着全球其他经济体从疫情中复苏，中国的严格封锁加剧了全球供应链的中断。
美联储上周在坏消息传出后被迫大幅加息，因为它试图将通胀率拉回 2% 的目标，加息 75 个基点至 1.50-1.75% 的范围，以降温消费需求旺盛。
“通胀在 2020 年春季大流行开始时迅速下降，然后在 2021 年初急剧上升，升至远高于美联储平均 2% 的长期目标的水平，”夏皮罗说。
旧金山联储分析师审查了可追溯到 1988 年 1 月的 PCE 指数中的 100 多种商品和服务。
他将商品分为三个主要类别。 根据先前的模式，价格和数量都高于或低于其预测值的，被标记为“需求驱动”。
根据供需对价格的规律模式，价格和数量反向移动的另一个类别被标记为“供应驱动”。
一个单独的类别，其中任何一个值都足够接近其预测值，以至于差异在统计上与零无法区分，被标记为“模棱两可”，它解释了对通货膨胀率的其余贡献。
然后他说他将“数据窗口向前一个月”并重复这个过程。 “我每个月都会重复这个过程，直到我到达最后一个数据窗口，这封信从 2012 年 5 月开始，到 2022 年 4 月结束。”
供需问题
当从方程式中剔除食品和能源时，供需因素对核心 PCE 通胀加速的贡献几乎相同。
夏皮罗估计，供应驱动因素对通胀的贡献比大流行前的平均水平高出 2.5%，而需求驱动因素的贡献率则高出 1.4%。
然而，由于个人储蓄和大流行期间节省的刺激资金以及低失业率，美国消费者需求仍然强劲。
全国性的劳动力短缺迫使许多公司提高工资以留住和吸引工人。
“在劳动力短缺、生产限制和运输延误得到解决之前，通胀压力不会完全消退。 尽管人们普遍预计今年供应中断将缓解，但这一结果高度不确定，”夏皮罗总结道。
