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美联储加息0.75个百分点,28年来最大涨幅

(纳闻记者赵晓辉报导)

美联储于 6 月 15 日将基准利率上调 75 个基点,这是自 1994 年 11 月以来最大的一次加息,以遏制飙升的通胀。

联邦公开市场委员会 (FOMC) 官员同意将联邦基金目标范围提高到 1.5% 至 1.75% 之间。 这是银行相互收取隔夜借款的利率,影响消费者借贷,例如信用卡和房屋净值贷款。

在最新的总体通胀数据公布之前,美联储的前瞻指引预计 6 月将加息 50 个基点。 投资者一直在这个水平上定价,但炙手可热的消费者价格指数(CPI)促使市场改变预期,并预测央行将更加鹰派。

在 FOMC 会议后的新闻发布会上,美联储主席杰罗姆·鲍威尔告诉记者,在 7 月的会议上“似乎最有可能升息 50 个基点或 75 个基点”。

美联储在 3 月份加息 25 个基点,这是自 2018 年以来的首次加息。上个月利率上调了 0.5 个百分点。

展望 FOMC 的利率预测,美联储预计到 2022 年底为 3.4%,高于 3 月份预测的 1.9%。 它还预计明年为 3.8%。 美联储的政策制定者预计他们将在 2024 年开始降息。

美联储将今年的通胀预期从 3 月份的 4.3% 上调至 5.2%。 央行预计明年通胀率将放缓至 2.6%。

在国内生产总值 (GDP) 方面,美联储预计今年的增长将从之前预测的 2.8% 放缓至 1.7%。

“在第一季度小幅下滑后,整体经济活动似乎有所回升,”修订后的联邦公开市场委员会声明中写道。 “最近几个月就业增长强劲,失业率一直很低。 通货膨胀仍然居高不下,反映出与大流行、能源价格上涨和更广泛的价格压力相关的供需失衡。

“俄罗斯入侵乌克兰正在造成巨大的人力和经济困难。 入侵和相关事件正在对通胀造成额外的上行压力,并对全球经济活动造成压力。 此外,中国与 COVID 相关的封锁可能会加剧供应链中断。 委员会高度关注通胀风险。”

堪萨斯城联邦储备银行行长 Esther George 是唯一的反对票,他更倾向于加息 0.5 个百分点。

在鲍威尔表示美联储将继续对通胀采取强硬态度后,金融市场在鲍威尔的新闻发布会上转为乐观。 道琼斯工业平均指数上涨近 300 点。 标准普尔 500 指数上涨 1.5%,纳斯达克综合指数上涨 2.5%。

美国国债市场大多处于亏损状态,基准 10 年期国债收益率下跌 14 个基点至 3.34%。

美国利率期货预计 7 月加息 75 个基点的概率为 93.4%,9 月加息 0.5 个基点的概率为 55%。

美联储的平衡法

央行一直面临着通过更积极地收紧货币政策和大幅加息来控制四年来的高通胀的压力。 与此同时,美联储需要避免严重崩溃,确保美国不会陷入衰退。

鲍威尔和联邦公开市场委员会在平衡经济增长和抑制通胀方面根深蒂固。 经济评论员齐声怀疑美联储能否对抗通胀并维持大流行后的经济扩张。

当被问及经济是否仍会软着陆时,鲍威尔表示,近期发生的大宗商品价格波动等事件增加了难度,给央行带来了重大挑战。

美国经济学家兼高级研究员德斯蒙德·拉赫曼 (Desmond Lachman) 表示:“由于通胀居高不下,美联储现在正在大力踩下货币政策刹车,就像去年它踩油门太久一样。”企业研究所,在一封电子邮件中告诉。 “它现在是通过以 75 个基点的步幅而不是更正常的 25 个基点的步幅加息来做到这一点的。”

拉赫曼指出,美联储转向更加强硬的政策立场可能会引发经济衰退,因为“它已经导致去年创造的资产和信贷市场泡沫破裂。”

“自今年年初以来,股票价格下跌了 25% 左右,债券价格下跌了 20% 以上,加密货币市场价值缩水了一半以上,”他说。 “这涉及家庭财富蒸发约 15 万亿美元或 GDP 的 70%,这可能导致消费者大幅削减支出。”

Laffer Tengler Investments 首席执行官兼首席投资官 Nancy Tengler 表示,这种情况归结为美联储一开始就无法承认这个问题。

她在一份研究报告中写道,自去年以来,政策制定者“都顽固地拒绝承认这个问题”。 “他们的行为造成的混乱——毫无疑问,这些糟糕的政策跨越了双方——没有得到承认、没有审查、没有解决,注定会重演。”

Yardeni Research 总裁兼首席投资策略师 Ed Yardeni 在 6 月 15 日的一份报告中基本上呼应了这种情绪,他写道,美联储一直落后于曲线,在这个过程中“醒来”。

“也许 1970 年代和近期事件之间最重要的相似之处是美联储对工资-价格-租金螺旋的反应迟钝。 在 1970 年代的大部分时间里,美联储远远落后于通胀曲线,现在又一次落后,”亚德尼写道。

今天,美国经济面临着一个权衡:以衰退战胜通胀,或应对物价飙升并保持增长停滞。

“[A] 美联储加息周期加快最终应有助于抑制通胀压力,但将使在低通胀和衰退之间穿梭变得更加困难,”德意志银行在 6 月 14 日的一份报告中表示。 “我们继续预计,要使通胀回落到目标水平,需要对需求造成有意义的打击并提高失业率,而后者在历史上就是如此。”

人们越来越预期大幅加息将停止商业活动和支出,同时也导致更多的失业。

但根据经济指数协会首席执行官兼克赖顿海德商学院教授罗伯特·约翰逊 (Robert R. Johnson) 的说法,美联储在未来所做的一切都将基于数据,这一直是紧缩周期开始之前的工作方式。大学。

“让美联储以非常有节制的方式加息,我们就有可能实现经济软着陆,”他告诉。 “像一些人呼吁的鲁莽行动将排除软着陆的任何可能性。”

约翰逊确实预计年底利率将接近 3.75% 至 4%。

关于那次衰退

华尔街似乎对经济衰退的可能性存在分歧。 许多金融机构和分析师将赌注押在 50%,而另一些人则认为美国经济软着陆的可能性很大。

亚特兰大联储银行的 GDPNow 模型预测 4 月至 6 月期间的增长率为零。

但经济衰退可能已经到来了吗? Bleakley Advisory Group 的首席投资官 Peter Boockvar 表示,这不足为奇。

“如果它在今年第三季度开始,我不会感到惊讶,”他在 6 月 10 日告诉 CNBC。“你可以说我们现在正处于其中,处于开始阶段。 只有回想起来,我们才能确定,但​​在这一点上我们不应该感到惊讶。”

第一季度,美国经济收缩了 1.5%。

下一次为期两天的 FOMC 政策会议将于 7 月 26 日至 27 日举行。

根据 CME FedWatch 工具,市场预计下个月将加息四分之三。


美联储主席杰罗姆·鲍威尔于 2022 年 6 月 15 日在华盛顿美联储总部举行的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议后的新闻发布会上发表讲话。(Drew Angerer/Getty Images)