（纳闻记者赵晓辉报导）
在标准普尔 500 指数暂时跌入熊市后不到一个月，基准股指在周一收盘时正式跌入熊市。
年初至今，由苹果、伯克希尔哈撒韦和特斯拉汽车组成的标准普尔 500 指数已下跌近 22%。 该指数现在在熊市中加入了以科技股为主的纳斯达克综合指数。 纳斯达克指数今年迄今已暴跌超过 31%。
所有人的目光都将集中在道琼斯工业平均指数上，看它是否会成为纽约证券交易所的下一个多米诺骨牌。 道琼斯指数维持对美国运通和可口可乐的敞口，今年迄今已下跌约 17%。
我们对熊市的了解
首先，什么是熊市？ 这是股票指数的收盘价从最近的高点正式下跌 20% 的时候。 当指数收盘价从最近的低点上涨 20% 时，牛市就开始了。
交易员于 2022 年 5 月 2 日在纽约证券交易所工作。（Spencer Platt/Getty Images）
在过去的 50 年里，只有一次熊市没有衰退。 这发生在 1987 年的股市崩盘期间。还有四个没有衰退的熊市：1978 年、1998 年、2011 年和 2018 年。
从历史上看，熊市的时间相对较短，平均持续约 9.6 个月。 相比之下，牛市的平均持续时间为 2.7 年。
谈到这次熊市的深度，高盛最近估计它可能会下滑至大约 3,650 点。 投资银行策略师计算出标准普尔 500 指数在 12 次衰退中从峰值跌至谷底的中位数为 24%，得出了这个数字。 这意味着该指数在触底之前还有大约 3% 的空间。
峰谷被定义为从增长期结束到收缩活动的市场周期阶段。
但一些分析师认为，投资者的目标可能是下跌 30%，特别是因为跌幅超过 25% 的九个市场的平均跌幅为 38%。
在 1973 年、2000 年和 2007 年，标准普尔 500 指数在触底之前平均下跌了 51.4%。
根据 LPL Research 的数据，如果经济陷入衰退，熊市可能会加剧，平均跌幅接近 35%，持续时间近 15 个月。
所有关于经济衰退
经济衰退和通胀担忧一直是股市抛售的促成因素。
投资者开始消化美联储将在本周的联邦公开市场委员会 (FOMC) 政策会议上触发 75 个基点的加息，以作为对抗猖獗通胀努力的一部分。
交易员周一还密切关注美国国债市场，因为 2 年期和 10 年期国债收益率今年第三次倒挂。
短期债券上涨 10.4 个基点至 3.385%，而长期债券下跌 1.3 个基点至 3.358%。 交易时段早些时候，5年期和30年期美国国债收益率也短暂倒挂。
市场认为这是最重要的衰退指标，因为它预测了过去八次衰退中的七次。 专家将其用作首选指标，因为它强调投资者预计在经济活动下滑的情况下长期利率会下降。
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但熊市会成为两年内第二次衰退和更高失业率的门户吗？
根据哈特福德基金的数据，自 1929 年以来已经有 26 次熊市，但只有 15 次衰退。
这家投资顾问公司写道：“熊市通常与经济放缓并驾齐驱，但市场下滑并不一定意味着衰退迫在眉睫。”
在熊市期间，失业率通常会上升。 例如，在 1962 年，熊市持续六个月，标准普尔 500 指数下跌 28%，失业率为 5.5%。
在 1980-1982 年熊市期间，当指数下跌 27.1% 时，这三年的失业率分别为 7.2%（1980 年）、8.5%（1981 年）和 10.8%（1982 年）。 这些年还伴随着疲软的 GDP 数据：-0.3%（1980 年）、2.5%（1981 年）和 -1.8%（1982 年）。
当然，今天的劳动力市场很火爆，美国经济几乎恢复了大流行期间失去的所有工作岗位。 这次熊市是否会平息炙手可热的就业市场还有待观察。
尽管如此，市场分析师警告说，全球经济的各种发展正在为国内外经济下滑奠定基础。
Comerica Wealth Management 首席投资官 John Lynch 在周一的一份研究报告中表示：“金融市场在十年来最糟糕的一年开局中举步维艰。” “年初的时候，通胀飙升、美联储政策的重心和历史上高昂的股票估值一直是投资者的考虑，但中国的 COVID-19 封锁和俄罗斯入侵乌克兰的结合进一步加剧了波动性，投资者越来越担心关于明年某个时候全球经济衰退的可能性。”
其他华尔街知名人士认为，经济衰退的可能性正在增加。
在虚拟的 2022 年 Sohn 投资会议上，亿万富翁投资者 Stanley Druckenmiller 警告说，美国明年将经历衰退。
德鲁肯米勒对 Stripe 联合创始人约翰·科里森说：“如果没有经济衰退，通货膨胀率就不会下降，我认为经济衰退即将到来。” “鉴于资产泡沫的程度和市场的破坏； 鉴于乌克兰正在发生的事情，鉴于中国的零新冠病毒政策……我强烈认为我们将在 2023 年的某个时候出现衰退。”
摩根士丹利首席执行官詹姆斯戈尔曼在华尔街银行主办的一次会议上发表讲话，修改了他的预测，并告诉投资者经济衰退的可能性为 50%。
宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔周五告诉 CNBC，市场已经开始“对 2023 年的衰退进行贴现”。
“我认为我们正在为温和的衰退定价，”他说。 “我并不是说衰退实际上会有多严重。”
穆迪首席经济学家马克·赞迪认为，未来两年的可能性为 35%，这与高盛的预期大致相符。
“在未来 12、18、24 个月的某个时间点，经济陷入衰退的风险非常高，令人不安。 我会说 [it’s] 上升，”赞迪在 4 月的网络研讨会上表示。
买浸？
自冠状病毒大流行开始以来，无论何时市场下跌，投资者的号角都是逢低买入。
这是同样的机会吗？ 贝莱德尚未按下购买按钮。
“我们不会买入下跌的股票，因为估值并没有真正改善，”贝莱德策略师周一在一份报告中表示。 “美联储存在过度紧缩的风险，利润率压力正在增加。”
以迈克尔·J·威尔逊为首的摩根士丹利策略师在 5 月份指出，“现在看涨还为时过早。”
根据美国个人投资者协会对个人投资者情绪的调查，47% 的投资者对未来六个月的股市感到悲观。
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但投资者的惊愕并不相同。
上个月，Bankrate 的一项调查显示，年轻投资者正在利用市场抛售的优势并逢低买入。 调查发现，43% 的 Z 世代和 27% 的千禧一代计划今年增加投资。
首席财务分析师格雷格麦克布赖德表示：“尽管市场波动和通货膨胀，今年 Z 世代和千禧一代投资者愿意更多地投资于股票，他们可以从坚持并以较低价格购买更多股票的纪律获得更大的长期回报。”和 Bankrate 的高级副总裁，在一份声明中。
虽然计时触底可能是一项具有挑战性的壮举，但投资专家认为，如果投资者在逢低买入，他们应该长期持有这些证券。 策略师表示，一种策略可能是降低这些交易头寸的美元成本平均水平，以降低成本并最大限度地降低经受风暴的风险。
