（纳闻记者赵晓辉报导）
杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）和美联储一直在努力引导美国经济实现软着陆，而不是硬性崩溃，因为它在努力对抗 40 年来的高通胀同时避免衰退。
中央银行能否实现这个表面上困难的目标？
独立研究所高级研究员、前美联储董事会提名人朱迪·谢尔顿在接受《》的一次广泛采访时说，如果美联储的业绩记录值得借鉴，那么美联储“并非无所不知”。
谢尔顿表示，在过去两年对经济产生巨大影响后，预测将基准联邦基金利率上调至中性水平的持久影响将是一项挑战。
“我认为，也很难说将利率提高到扼杀实体经济活动的程度会产生什么影响以及影响的时机，”她说。 “说钱来自投机可以产生收入的钱，与反映可用商品和服务水平提高的 GDP 增长之间存在很大差异。”
杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 于 2022 年 5 月 23 日在华盛顿联邦储备大楼宣誓就职，就任第二个联邦储备系统理事会主席。（奥利维尔·杜利里/法新社通过盖蒂图片社）
谢尔顿指出，美联储需要克服的一个关键障碍是实际利率高于通胀率。 此外，中性利率——既不支持也不限制经济增长的利率——需要高于官员预测的年底物价指标，无论是消费者价格指数（CPI）还是个人消费支出（PCE）价格指数。
“如果美联储正在考虑将联邦基金利率上调至 2.4% 或 2.5%，但通胀率高于 1%，那么在凯恩斯意义上，利率仍然有效地起到了刺激的作用，”她解释道。
“美联储必须提前做好准备。 我不认为他们会那样做。”
但欧洲复兴开发银行前美国执行董事表示，该机构对抗通胀的“不惜一切代价”方法“并不是一个令人钦佩的解决方案”。
鲍威尔上个月在联邦公开市场委员会会议后的新闻发布会上承认，当美联储大致在年底达到中性利率时，“如果事实证明是适当的”，美联储可能会进一步收紧政策。 这将使借贷成本更高，但也会抑制经济增长。
金融市场预计到明年年中的基准利率将高达 3.6%，尽管圣路易斯联储银行行长詹姆斯布拉德一再声称他希望在年底前达到 3.5%。 如果美联储确实加速加息，这将是大约 15 年来的最高利率。
制定利率的联邦公开市场委员会 (FOMC) 将于本月晚些时候举行下一次为期两天的政策会议。 人们普遍预计，官员们将投票批准加息 50 个基点。
Shelton 断言，除了消费者每年的购买力损失超过 8% 之外，更高的利率还将给许多承担更高债务水平的家庭带来财务压力。
这就是为什么她认为让一小部分人来决定资本的价格应该是一个错误的原因，这表明可能是时候对利率采取更加市场化的方法了。
“我认为我们需要引入市场力量来确定资本价格，即基于供求关系的利率，并采用更有机的方法来校准现金和信贷水平以适应生产性经济的需求，”谢尔顿说。
基本货币改革
总体而言，谢尔顿认为美联储自冠状病毒大流行开始以来做得并不好。 但是，尽管在通胀问题上未能达标已严重损害了其声誉，但美联储已成为“决定经济结果的太大因素”这一事实才是问题所在。
“我认为他们在 2020 年 3 月部署了安全气囊。我相信他们在联邦公开市场委员会不理解让汽车重新上路的必要性，”这位经济学家表示。 “我认为美联储在决定经济结果方面的影响太大了。 我认为它对金融市场的影响太大了。
在试图通过操纵利率来控制货币供应之后，央行管理价格稳定的唯一办法就是“扼杀经济”。
在许多经济专家认为美联储近一年来声称通胀将是暂时性的，从而破坏了其信誉的环境下，是时候改变货币政策了吗？
2022 年 1 月 26 日在华盛顿的美联储大楼。（Joshua Roberts/路透社）
谢尔顿对她对基本货币改革的支持毫不避讳。
2019 年 4 月，谢尔顿在《华尔街日报》上发表了一篇题为“货币制度变革案例”的专栏文章。 她认为，“质疑美联储在根据经济需求调整货币供应量的准确性是完全谨慎的”。
多年后，她仍在支持美联储的根本性变革。
“我认为我们可能已经到了这样一个地步，人们对美联储已经演变成对经济拥有如此控制权的方式如此不满，以至于他们现在可能已经准备好考虑一些与提议和通过的内容类似的事情了2015 年在众议院成立货币委员会，以真正评估替代货币制度，”谢尔顿断言。
“我真的认为央行可能已经走上了正轨。 我认为我们看到美联储现在使用的工具正在损害生产性经济活动。”
