（纳闻记者李文瑞报导）
经济学家表示，随着经济增长速度放缓，但通货膨胀率仍居高不下，加拿大正朝着 1970 年代滞胀的新时代迈进。
40 多年前，物价上涨和失业率高企的异常混合困扰着这个国家。
供应冲击导致能源成本飙升，利率攀升至毁灭性的高度，失业率猖獗。
现在，一些专家表示，经济现象回归的条件已经成熟。
“我想说，明年我们将看到这个国家的衰退，再加上持续的通胀可能会导致滞胀，”经济学家兼阿特金森基金会研究员 Armine Yalnizyan 说。
“我们不能回避指向衰退的全球力量……问题是加息是否会减缓通胀。”
虽然滞胀可能卷土重来，但它可能是经济异常的一个更温和的版本——一种轻微的滞胀。
总部位于哈利法克斯的独立经济智囊团大西洋省经济委员会的高级政策分析师弗雷德伯格曼说：“我认为，期望我们会看到一个通胀和失业率更高的世界并不是不现实的。”
“我们可以看到这两个跟踪，这是罕见的。 但与我们在 1970 年代和 1980 年代看到的情况相比，这将是非常温和的。”
在 1970 年代，通货膨胀和失业率同时上升让经济学家和政策制定者感到困惑。
经济学 101 会说通货膨胀和失业的宏观经济问题具有反比关系。 高通胀发生在失业率低的时期，反之亦然。
滞胀通过将高通胀与失业率上升和增长放缓结合起来推翻了这一理论。
解决它是一个难题。 用于应对通胀的杠杆可能会减缓经济并增加失业率，而刺激经济增长的努力可能会推动物价上涨。
“这给政策制定者造成了一些泥潭，”伯格曼说。 “当失业和通胀之间的反比关系被颠覆时，就会导致政策二分法。”
加拿大央行面临的挑战是提高利率以抑制通胀，但不会引发经济衰退。
周三，央行在两个月内第二次上调关键利率，政策利率达到 1.5%，这是史无前例的举措。
但目前尚不清楚这是否足以缓解通胀。
4 月份的年通胀率升至 6.8%，是 30 多年来最快的同比增幅。
由于较高的利率与对消费者支出和商业投资的影响之间存在滞后效应，因此找到利率最佳点变得复杂。
“他们走的是一条很好的路线，这有点平衡，”伯格曼说。 “我们将看到经济放缓，而且……我们可能会进入衰退的边缘。”
在上个月的一次演讲中，加拿大央行副行长 Toni Gravelle 表示，将现在的通胀上升与 1970 年代的滞胀期进行比较是不合理的。
“我们没有看到滞胀的停滞部分——恰恰相反，”他说。 “从许多方面来看，加拿大经济运行非常火爆。”
他说，虽然更高的利率会减少需求并减缓增长，但它们也应该会降低通胀——削弱滞胀的通胀成分。
经济学家说，问题在于，它可能不会。
尽管利率较高，一些推高加拿大价格的因素可能会继续。
蒙特利尔高等商学院经济学教授尼古拉斯文森特说：“即使经济正在下滑，还有其他因素可能使通胀保持在高位。”
“我们不断受到供应冲击的打击。”
俄罗斯入侵乌克兰、中国的 COVID-19 封锁和积压的供应链都在推高价格。
这些情况很可能会持续下去。
“入侵乌克兰和中国的经历保证了我们至少要再考虑一年，直到价格压力开始缓解，”Yalnizyan 说。
“我们工具箱中最简单的工具是央行政策，这些政策本身会减缓经济增长，但它们有可能使情况变得更糟而不是更好……这是一场走钢丝。”
加拿大会议委员会在最近的一项分析中表示，始于 1970 年代的滞胀问题直到 1980 年代初才结束，当时加拿大央行将利率提高到最优惠贷款利率飙升至 20% 以上的程度。
“通胀和通胀预期最终暴跌，但代价是一场残酷的衰退，失业率在 1980 年代初达到了 12%，”世企研在 3 月份的报告中表示。
换句话说，用于解决通货膨胀的补救措施可能会在其他领域造成几乎同样多的痛苦。
尽管如此，今天的一些情况与 1970 年代不同，可以帮助加拿大避免滞胀。
加拿大统计局上个月表示，加拿大的失业率在 4 月份降至 5.2% 的创纪录低点。
全国多个行业强劲的就业市场和持续的劳动力短缺与 40 年前婴儿潮一代年轻时的高失业率形成鲜明对比。
“劳动力市场非常火爆，”总部位于多伦多的智库 CD Howe Institute 总裁兼首席执行官威廉·罗布森 (William Robson) 说。
“与 1970 年代有相似之处，但我们的失业率要好得多。”
他补充说，人口结构和人口老龄化也将有助于防止失业。
加拿大可能会受益于持续上涨的大宗商品价格，甚至可能助长更高的贸易顺差。
与此同时，该国的工会组织显着减少，集体协议和合同中的生活费津贴也减少了。
“过去工人试图赶上价格上涨，因为否则他们将失去购买力，”Yalnizyan 说。 “这导致了价格与工资的螺旋式上升，一个人一直在养活另一个人。”
布雷特·邦代尔
